A股板塊分化加劇　投資主線成疑仍可延續兩大思路｜巨子股評

8月19日，滬指低開低走，盤中一度跌逾1%，午後跌幅有所收窄，一度接近翻紅，尾盤再度下探；深成指、創業板指午後拉昇走高，創業板指盤中漲幅超1.5%收復3300點，隨後有所回落。全天兩市成交量超過1.21萬億元人民幣。北向資金全天單邊淨賣出107.83億元，7月14日以來第三次單日淨賣出額超百億。

截至收盤，A股三大股指漲跌不一，上證指數下跌0.57%報3465.55點，深證成指漲0.23%，創業板指漲0.92%報3278.36點，科創50大漲2.53%。整體看，市場此前因為大金融的連續上漲，出現了估值修復跡象，但市場風格是否正在由成長股轉向估值修復仍然有待觀察。

從盤面走勢來看，前兩個交易日崛起的券商、保險、銀行等大金融板塊今天普遍回調；作為本輪券商板塊領漲龍頭，東方證券早盤在漲停板處反覆爭奪，成交量迅速放大，收盤時，東方證券上漲4.58%，成交額121億元，幾乎是8月18日的三倍。

其他大金融股表現低迷，券商股跌幅大多超過2%；保險龍頭中國平安跌幅超過4%；銀行股跌幅超過2%的也達到14家。

而熱門賽道股普遍回暖，鋰電上游的鋰礦、鹽湖提鋰板塊仍是資金迴流主要方向，天齊鋰業、西藏城投漲停領導各自板塊，贛鋒鋰業漲超6%。電解液、隔膜、動力電池等細分產業鏈亦集體回升，璞泰來、天賜材料、恩捷股份、中國寶安等龍頭漲幅靠前。

半導體板塊也迎來反彈，晶片股同步回暖，聚燦光電一度20%漲停，華潤微、北方華創、思瑞浦緊隨其後。

另外，受期市大跌影響，周期股集體下挫，石化、有色、機械均表現不佳。

在新能源、半導體等概念連續被熱炒之後，大金融此前幾個交易日普遍反彈，這也讓市場出現了成長股估值回歸，藍籌股估值修復的聲音。但今天市場的表現顯然不能印證這樣的觀點，資金對於板塊的分歧正在加大。

不過，市場走勢也不能僅僅關注短期的變化。在中國經濟宏觀增速出現下滑的局面下，市場普遍認為，貨幣政策可能會維持一個緊信用、寬貨幣的格局，因此指數很難出現大漲或者大跌。

因此，在市場沒有出現類似於年初的新能源這樣的共識之前，投資思路依然可以延續現有的熱點。即現有熱點賽道板塊中沒有被市場充分定價的個股，或者非熱點賽道中被整體市場下跌錯殺的基本面績優公司。比如，受消費疲軟影響的消費板塊；受帶量集中採購影響的醫療板塊；受反壟斷整頓影響的網路企業等。