企業熱評│中概股・快手　網紅經濟的寵兒

消息稱，中國短視頻平台快手已通過港交所上市聆訊，最快於1月26日招股，計劃於2021年2月5日掛牌。據悉，快手IPO受機構熱捧，大型機構準備下單。有承銷商透露，快手目標估值達500億美元（約3,900億港元），集資約50億美元（約390億港元）。

短視頻裏的網紅經濟

快手是北京快手科技有限公司旗下的產品，誕生於2011年3月，最初是一款用來製作、分享GIF圖片的手機應用。隨着快餐文化的興起，短視頻的流行，2012年11月，快手從純粹的工具應用轉型為短視頻社區，用於用戶記錄和分享生產、生活的平台。藉助於快手，一大批網紅應運而生，比較知名的快手網紅有——辛巴、散打哥、白小白、小伊伊、浪子吳迪等，據不完全統計，這些知名快手網紅的粉絲量均超過上千萬。

快手裏的網紅，一方面營銷自己，一方面直播帶貨。最具影響力的就是辛巴，「糖水燕窩事件」雖然暴露辛巴的「短板」，但同時折射了短視頻網站巨大的社會影響力。據瞭解，辛巴的粉絲數量已經達到了7021萬；這樣的粉絲體量，甚至超出了大部分的一線影視明星。快手藉助這些有影響力的網紅視頻主播，不僅提升了用戶粘度，也帶來了鉅額的利潤。

快手公布的2020年三季度業績數據顯示，快手的直播業務保持着穩健增長，2020年前三季度，快手直播業務營收為253億元人民幣（下同），Q3單季度為80億元，在上半年基礎上繼續提升。

作為快手目前的第二大業務，在線營銷在2020Q3的營收為133億元，在2019年Q3的基礎上翻了3倍還多。隨着營收的快速增長，其營收佔比也從2017年的4.7%增長到2020年10月的32.8%，已經成為快手重要的營收來源。快手的在線營銷業務主要由廣吿服務和快手粉條兩部分構成。廣吿服務通過推薦短視頻、首頁彈出廣吿、橫幅廣吿、標誌及魔法表情植入等方式呈現，以此向廣吿主收取費用；而快手粉條則通過指定時間內向目標觀眾推廣短視頻或直播來實現收費。

在電商、遊戲等其他業務方面，快手也交出了一份不錯的答卷。2020Q3，電商等其他業務的營收為20.2億元，在2019Q3的0.78億元基礎上大幅增長，營收佔比也提到了5%。2020年Q3，快手的GMV（網站的成交金額）達到2041億元，僅Q3單季度就實現945億的增長。在高增長背景下，直播帶貨數據的上升趨勢仍在持續。據第三方數據統計，2020年11月單月，TOP200主播合計帶貨GMV已經超過150億，單月GMV是年初的8倍；11月TOP200主播合計訂單數近2億，單月銷量是年初數量的6倍。

金玉良緣裏的同業競爭

從商業模式來看，電商與直播絕對是一段金玉良緣，也在2020年新冠疫情大背景下站上風口，進一步提升了快手、抖音等中國短視頻平台的影響力。

抖音是快手的一個主要競爭對手，最初是一款音樂創意短視頻社交軟件。隨着直播帶貨這一商業模式的興起，抖音也開始深耕電商直播領域。

據抖音官方戰報顯示，2020年「11.11抖音寵粉節」中，抖音電商直播總時長2700萬小時，累計觀看人數126億。最終成交額破187億元，其中11月11日單日成交額破20億元。2021年1月4日，抖音電商宣布開啟首屆搶新年貨節。抖音電商相關負責人稱，將投入億級流量補貼，並把實實在在的優惠帶給消費者。

不可否認，短視頻+電商的直播模式已得到各方認可。近日，中國社會科學院發佈了《「V經濟」的興起：抖音助力經濟發展年度報吿》認為，2020年新冠疫情以來，電商主播群體大幅增加，除了專業主播，官員、民眾、明星等群體也紛紛走進直播間。在消費者注意力稀缺的當下，由公眾人物來引導消費者的注意力，創造潛在的消費可能，不僅是一種人力資本跨界的有效途徑，也是後疫情時代，復甦經濟活動和重振消費信心的重要舉措。

正如中金公司所指出的一樣——短視頻行業：好賽道，且仍未到存量博弈的時刻。中國互聯網絡信息中心發佈的數據顯示，截至2020年6月，中國網絡直播用戶規模達到5.62億，佔網民整體的59.8%。其中，電商直播用戶規模為3.09億，佔網民整體的32.9%。

那麼，這是否意味着快手、抖音等短視頻網站能夠在網紅直播帶貨的加持下，迅速搶佔市場呢？

答案顯然是否定的。以淘寶為首的中國電商都已上線了「直播」；以萬達廣場為代表的城市綜合體購物中心依然有着強盛的生命力。此外，作為快手、抖音的同業競爭者，B站（嗶哩嗶哩）有着更多元的業務內容。