銀行股「春天」要來？「巴菲特接班人」李錄大舉買入這家大行

「巴菲特接班人」李錄已買入超10億股郵儲銀行H股。

近日，券商中國記者從港交所披露易獲悉，2020年12月18日，被稱為「巴菲特接班人」的李錄通過旗下的喜馬拉雅資本完成1326.2萬股郵儲銀行H股增持，耗資約5607萬港元。

至此，李錄已悄然買入約10.06億股郵儲銀行H股股份，佔該行已發行H股數量的5.06%。數據顯示，2020年9月下旬以來，郵儲銀行H股股價進入上升通道，區間累計漲幅近50%，領漲H股上市銀行。

在最近7個交易日銀行股止跌回升的背景下，上海銀行、興業銀行、招商銀行等多家上市銀行2020年業績快報已新鮮出爐，未經審計情況下，歸母淨利潤均出現按年正增長。其中招行表現亮眼，淨利潤按年增速從前三季度的-0.8%提升至全年約4.8%。

「巴菲特接班人」大舉買入郵儲銀行H股

1月4日，港交所披露易顯示，2020年12月18日，被稱為「巴菲特接班人」的李錄通過旗下的喜馬拉雅資本，以平均每股4.228港元/股的價格，完成對郵儲銀行H股1326.2萬股增持。據此計算，喜馬拉雅資本此次增持總耗資約5607萬港元。

而在此前，作為著名的價值投資理念踐行者，李錄已經悄然買入郵儲銀行H股。港交所數據顯示，在此次增持之後，其已經持有約10.06億股郵儲銀行H股股份，佔郵儲銀行已發行H股總數的5.06%。

若按1月14日郵儲銀行H股收盤價4.79港元/股計算，李錄及其公司對郵儲銀行的持倉市值已超過48億港元，約合40.17億元人民幣。

公開資料顯示，喜馬拉雅資本管理公司是由李錄於1997年底創辦，目前總部設於美國洛杉磯，主要投資亞洲及北美地區具有長期競爭優勢和巨大成長潛力的優質公司。

作為喜馬拉雅資本創始人的李錄，目前也是查理·芒格家族的財產管理者之一。芒格曾因李錄的推薦下，於2008年開始投資比亞迪，從而獲取了不菲的收益。當時買入成本在8港元左右，若按14日223.95港元/股計算，盈利已經接近27倍。

日前，對於李錄旗下喜馬拉雅資本大舉買入郵儲銀行H股，此前曾多次看多銀行股的否極泰基金經理董寶珍，在其微博上表示：「就中國股市來說，銀行金融有世界級投資機會，對全球價值投資者的吸引力將會越來越強。」董寶珍稱，「慢慢，地球上的價值投資者都會聚集過來，正像他們在幾年前都不約而同的聚等到貴州茅台身上一樣。」

不過，從近3個月銀行股價走勢上看，銀行股在去年11月中旬開啟上升通道，至12月初錄得較大漲幅後開始回落，經歷大幅調整後，近期又有所反彈。1月14日收盤，A股上市銀行有23家上漲，13家下跌，1家平盤，其中無錫銀行上漲3.67%，郵儲銀行上漲2.45%。

剛剛成立首家獨資直銷銀行

不久前，郵儲銀行籌建直銷銀行——中郵郵惠萬家銀行引起市場關注。2020年12月21日，郵儲銀行擬全資發起設立直銷銀行子公司，註冊資本擬為50億元人民幣。這也是繼百信銀行、招商拓撲銀行之後，中國第三家官宣獲准籌建的獨立法人直銷銀行，同時也是首家由銀行獨資的直銷銀行。

所謂直銷銀行，是指主要依託於互聯網和移動互聯網，不再依賴於線下實體網點，並且所提供產品和服務利於針對無法親臨櫃枱現場的客戶的一種新型銀行運作模式。相較於有多層分支行經營架構的「分銷」式傳統銀行，直銷銀行有助於傳統金融機構打破自身經營所存在的地域限制。

此前，有分析人士向券商中國記者指出，直銷銀行為商業銀行探索新的業務模式提供了一種可能性，為應對行業競爭的加劇和互聯網巨頭的衝擊，商業銀行不會放棄這一重要的線上業務佈局。

申萬宏源金融業首席分析師馬鯤鵬認為：「直銷銀行牌照有利於幫助郵儲銀行進一步賦能代理網點，網點價值有望迎來重估。」他同時表示，郵儲銀行的直銷銀行獨特競爭優勢主要體現在龐大的網點覆蓋、深入一線的地推隊伍與廣大的下沉市場客戶。

另一方面，郵儲銀行本身的業績也呈現穩中向好態勢。2020年三季報顯示，繼四大行之後，郵儲銀行存款規模突破十萬億大關，達10.01萬億元。

事實上，得益於遍布全國且深入縣域的營業網點和強大吸儲能力，存款來源穩定且成本較低，郵儲銀行向來在負債端獨具優勢。該行零售存款佔比、存款佔總負債比重均居上市銀行首位，分別達87%、96%。

以零售業務優勢見長的郵儲銀行仍維持着其優勢。截至9月末，郵儲銀行零售貸款總額約3.2萬億元，較上年末增長16.11%，零售貸款佔比也較年初提升1.21個百分點，至56.51%。

資產質量方面，全球疫情大背景下，截至9月末，其不良貸款率僅為0.88%，關注類貸款佔比則連續多個季度下降至0.52%，潛在資產質量壓力持續降低。

上市銀行高管頻繁「買買買」

近期，多份銀行業績快報新鮮出爐，均超出市場預期。1月8日，上海銀行率先發布A股上市銀行首份未經審計的業績快報。該行一舉扭轉2020年前三季度淨利潤增速負增長的狀況，全年實現歸母淨利潤按年增長2.89%的業績。

1月14日，興業銀行發佈首份股份行業績快報。快報顯示，興業銀行2020年度實現歸母利潤666.3億元，淨利潤按年增速從前三季度-5.5%提升至約1.2%。同日，招商銀行也發佈快報，2020年實現歸母淨利潤973.42億元，按年增速由9月末的-0.82%增至4.82%，有較大幅度改善。

另一方面，近1個月內有多家上市銀行公布大股東、高管增持公吿。

1月6日，南京銀行公吿稱，該行近日收到大股東增持吿知函稱，2020年6月16日至今，南京紫金集團及其一致行動人南京高科合計增持該行超過1億股，耗資約7.7億元。

2019年12月至2020年12月，郵儲集團在二級市場累計增持郵儲銀行8.9億股A股，累計增持金額高達47.07億元。此外，由於觸發股價穩定措施，郵儲集團還另外購入郵儲銀行1057.5萬股，增持金額超過5000萬元。

此外，2019年11月至2020年底，劉永好通過旗下的南方希望實業連續50次出手增持民生銀行H股，合計增持規模超過2.4億股，耗資12.37億港元。

民生銀行高管則選擇在H股市場增持。去年12月23日，包括董事長高迎欣、行長鄭萬春在內的13位高管當日以自有資金買入民生銀行H股股票，合計購入規模達275萬股，耗資約1150萬港元。

中信銀行14名董監高則在2020年四季度完成518萬股H股增持，耗資1459萬元。另外，該行部分一級分行、海外分行、總行部門及子公司負責人等核心管理人員也從二級市場自願增持4760.2萬股H股股份，增持金額合計約1.33億元。

2021年開年後，受《銀行業金融機構房地產貸款集中度管理制度》出台影響，銀行指數連續兩日大跌，但1月6日反彈大漲，當日板塊漲幅達2.37%。

國信證券銀行業研究團隊認為，該制度的出台是對此前房地產相關監管導向的制度化，對行業基本面實質性影響有限，大跌更多是情緒層面反映。該團隊稱，目前銀行行業基本面穩中向好，估值處於歷史低位，維持「超配」評級。