比特幣暴漲至3.3萬　市場在交易什麼　背後是何力量｜巨子點評

比特幣在過去一周幾乎每天都在刷新歷史高點。比特幣過去7天的漲幅達到了驚人的30%，在突破3萬美元之後，一度達到3.3萬美元。坊間有一種演算法，從如果以比特幣2009年誕生後第一次在2010年產生價格所對應的約0.0025美元計算，截至目前，10餘年間比特幣價格漲幅已超創紀錄的1200萬倍。

幣圈的人為之瘋狂，而圍觀者更多是為之眼饞。比特幣毫無疑問成為疫情籠罩的之下「造富」黑馬，很奇怪的是，似乎沒有人關心為什麼比特幣會暴漲，而只是很多根本沒有持有比特幣的人在傻傻的問著：比特幣還會繼續漲嗎？

言歸正傳，還是讓我們看看比特幣的暴漲為什麼發生？其一，「元兇」：美元貶值預期與震盪不前的金價。這一次比特幣的一路走高，得益於美元走軟。美元指數已經跌89.5820，創出2018年4月以來新低。這一波美元指數是從2020年3月創下超過102的高位跌落。貶值已達12.5%。美聯儲的非常規寬鬆政策已經讓美元步履維艱，更糟糕的是，都知道，疫情之下，未來美國還將繼續貨幣寬鬆，甚至通過美聯儲印鈔，也就是說美元形勢將日益看空。對沖基金大佬Paul Tudor Jones認為，現階段美聯儲空前的量化寬鬆政策為通貨膨脹奠定了基礎，這有利於天然通縮的數字貨幣。

此外，在美元持續走軟的背景下，近期只有比特幣表現尤為突出，黃金、白銀等傳統零息資產依然整固於前期高位。2020年最後一個交易日，黃金價格最終收報1895.10美元/盎司，也即2020年全年，國際金價累計上漲接近25%。但看黃金價格走勢就很明顯在8月之後，黃金價格基本是橫盤調整階段。這也使得比特幣於黃金的關聯性走負。

第二大因素是，機構入市，數字資產成為主流配置。這次有很多的機構投資者參與其中。他們都把賭注押在比特幣上，以此抵禦通脹、不確定性和動盪。灰度比特幣信託（GTBC，Grayscale Bitcoin Trust）就是第一個獲得公開報價的比特幣投資工具，也是第一個獲得美國證券交易委員會（SEC）報告公司地位的數字貨幣投資工具。隨著灰度比特幣信託GTBC、EHTE 等合規產品的入局，為傳統資本提供了一個合規的管道，且大大降低了投資者的門檻。

這些交易工具使投資者能夠以證券形式獲得BTC的敞口，同時避免直接購買，存儲和保管BTC的挑戰。GBTC 私募信託的份額就可以在二級市場購買，投資者無需為合格投資者。數據顯示出機構對比特幣的熱情。

此外，線上支付公司PayPal宣佈推出加密貨幣支付服務。用戶將能夠通過其PayPal帳戶購買、持有和出售加密貨幣，並可在全球約2600萬家商戶購物。該公司表示，其數字錢包初期將允許比特幣、以太坊、Bitcoin Cash和萊特幣的交易。事實上，其他大公司效仿Paypal採用比特幣支付只是時間問題。

此外，還值得注意到的是，就像A股、港股、美股市場中許多小市值的仙股在賺錢行情中無人問津，雖然比特幣一直在持續上漲，但加密貨幣市場中超過90%的數字貨幣缺乏資金關注，機構資金持續的、專注的流行比特幣這個「核心資產」，這就導致了比特幣的市值在全球加密貨幣總市值中占比高達71%。

近期美國SEC開始加強監管，對於Ripple(瑞波)進行較強的打擊，瑞波面臨大規模退市，瑞波投資者或將把問題資產轉移到優質資產上，因此比特幣獲得更大需求，這也是比特幣價格仍被不斷推高的原因之一。（SEC日前正式對Ripple和兩名高管提起訴訟，指控其提供高達13億美元的未註冊證券發行）。

還有一個不得不談的因素，通常我們都只是關注比特幣兌美元的價格，其實在早在比特幣兌美元逼近歷史新高的時候，比特幣對多個新興市場法幣匯率就已經不斷刷新紀錄新高。這些國家法幣包括俄羅斯盧布、哥倫比亞比索、巴西雷亞爾、土耳其里拉、阿根廷比索、蘇丹英鎊、安哥拉寬紮、尚比亞克瓦查等。

因為疫情之下經濟復蘇的預期，造成了資金持續流出新興市場。這使得新興市場匯率波動加劇，資本外流借道數字貨幣的情況尤為突出，而這種場資本流出壓力繼續抑制新興市貨幣政策空間，形成負回饋。