京東為何要買FANCL？

近日，據路透報道，包括京東在內的多個買家已提出要約競購護膚品牌芳珂（FANCL）除日本外的亞洲業務，估值近10億美元（約合65億元人民幣）。據悉，黑石集團、凱雷集團、貝恩資本（Bain Capital）、安博凱（MBK Partners）、紅杉資本和中信資本也參與了競購。

更早之前，在11月初，彭博就報道稱高瓴資本和復星也在考慮對FANCL業務的收購，其中，高瓴準備聯合其被投企業完美日記母公司逸仙電商進行聯合報價。

FANCL有何特質，為何能引得一眾國內外巨頭爭搶？

入華24年，店鋪190多家

上世紀70年代，隨着經濟蓬勃發展，越來越多日本女性重視化粧美容，使用不少化粧品修飾儀容。然而，許多女性使用護膚品後產生過敏及其他皮膚問題。

於是池森賢二決心創立一個能夠解決這一困擾的護膚品牌。經過潛心研究，1982年，池森賢二創立FANCL，並首推無添加小包裝護膚產品，差異化的品牌定位與出眾的產品品質，讓FANCL很快成為日本護膚市場的一顆新星。

1994年，在市場上普遍是高價健康食品時，FANCL推出價格合理的營養補充劑，發展順利，成為繼化粧品後成功開拓的又一大基石業務。無添加美粧和營養補充劑兩大業務雙管齊下，奠定了FANCL之後的發展方向。

隨着日本人口老齡化危機的到來以及競爭對手的加速發展，FANCL開始尋求拓展海外市場。

1996年，香港商人陳志明（Chris Chan）拿下FANCL香港總代理權，並將FANCL無添加化粧品及健康食品引進香港，以品牌連鎖店模式快速擴張。在香港站穩腳跟後，2004年，陳志明成立無添加貿易（上海）有限公司，於上海淮海路百盛廣場開設了第一個專櫃。隨後逐步向北京、廣州等高端百貨擴展，同時漸漸滲透進二、三線城市。目前，FANCL在除日本外的亞洲地區擁有240多家門店，其中，中國有190多家。

2019年，日本第二大啤酒釀造商麒麟集團（Kirin Holdings）出資1293億日元（約合人民幣86億元）收購FANCL 30.3%股份。這主要是看中後者在營養補充劑領域的地位，FANCL近年來穩坐日本營養補充劑市場的頭把交椅，佔有20%的市場份額。

麒麟集團的加持讓FANCL在營養補充劑領域更加沒有後顧之憂，然而，FANCL的另一隱憂也甚為頭疼。

緩慢發展的海外業務和遲遲不做的電商

儘管較早開啟了海外業務並在中國成功打開市場，但總體而言FANCL海外業務發展極為緩慢。

據FANCL公布的2020財年（2019年4月1日-2020年3月31日）年報，FANCL銷售額實現1224億日元（約合81億元人民幣），其中，線上及郵政銷售收入佔其銷售額的38%，直銷渠道佔其銷售額的36%，批發渠道佔其銷售額18%，海外業務僅佔其銷售額的8%。

而海外業務主要來自除日本外的亞洲地區（FANCL Asia），中國在FANCL Asia佔80%。進入中國大陸市場16年之後，業務在總收入佔比依然是個位數，可見中國代理商的業務並沒有進行很好的開拓。

同時，FANCL進入中國大陸後，正好趕上中國電商爆發及隨後移動互聯網興起，眾多品牌受益於電商而做強做大。然而，FANCL並沒有抓住這一機遇。至今，中國大陸的FANCL化粧品業務在線上仍少有建樹。這或許是FANCL海外業務沒有蓬勃興起的重要原因。

FANCL在天貓和京東僅有的兩家店鋪是以銷售健康食品為主，兩家店分別開設於2018年9月和2019年7月。FANCL天貓店鋪公司名顯示為「SINOPHARM INTERNATIONAL HONGKONG LIMITED」，中文名為國藥國際香港有限公司。這源於FANCL與國藥集團的合作。

2017年5月，FANCL與國藥集團下屬的國藥國際簽訂獨家銷售代理合約，後者負責FANCL保健品在中國的市場開拓（線上及線下）。

與國藥合作後，FANCL保健品業務在中國做的風生水起，天貓和京東兩家店鋪的粉絲數量分別達到了30萬和26萬。在京東上，FANCL店鋪的幾款推薦商品更是都有近6萬條評論，好評率均超過98%。

另外，據FANCL株式會社海外事業部部長中川護一在今年11月接受中國媒體採訪時表示，疫情期間，FANCL健康營養產品在中國市場銷售額比去年增加3倍，提高免疫力的VC這一類產品，銷售額比去年增加5到6倍。

疫情期間，電商業務優勢盡顯。FANCL集團眼看着中國市場沒有線上開拓，十分着急。FANCL在最新一季度的財報中表示，「雖然與香港的代理店交涉希望儘早開展電子商務，但是在中國百貨商店的顧客數恢復得比預期要快，因此目前還沒有展開電子商務。」

但FANCL有提升海外市場銷售份額的目標。根據FANCL的VISION 2030規劃，集團希望2030年FANCL海外銷售額的佔比能提升至25%。

海外銷售的重點市場在FANCL Asia，而FANCL Asia的80%在中國。要打開中國市場的增長，除了更換新的代理商，電商業務的發力也是應有之義。

FANCL急迫需要全新的合作伙伴和全新的海外戰略。

中國和京東能給FANCL帶來什麼？

雖然彭博和路透前後傳聞多家公司對FANCL產生興趣，但實際來看，真正符合FANCL需要的就是京東和完美日記了。但是在路透最新的提交要約的公司名單中並沒有包含完美日記，京東毫無疑問成為這筆交易最熱門的人選，FANCL亞洲業務代理權大概率落入京東的口袋。

而京東剛好也有能力做好美粧業務。

2015年，3C業務起家的京東轉型全品類，美粧在那時成為京東的戰略重點。2018年，京東美粧業務升級為一級部門，彼時其體量已達到百億規模，此後，京東美粧增長迅速。兩年來，京東美粧均保持了50%以上的增長速度，日活用戶增速近60%。截至2020年6月，京東美粧擁有近萬家店鋪，美粧事業部整體店鋪粉絲量達3.4億。

另外，中國消費者對FANCL產品的需求並不小，在FANCL京東自營專區中，幾款最暢銷卸粧產品和防曬產品的評價數均已超過12萬。

京東需要這個優秀的日本護膚品牌，除了品牌，FANCL在中國及亞洲其他地區的200多家門店，可作為京東美粧線下渠道的重要補充。同時，中國美粧市場的紅利，京東早已看在眼裏，必不會錯過未來這一市場的增長機會。

中國化粧品市場正方興未艾。據Euromonitor統計數據顯示，2019年我國化粧品市場規模高達4777.2億元，按年增長13.84%。2010-2019年，年均複合增長率達到8.82%。2019年，護膚品、護髮和彩粧是化粧品消費市場的主力軍，三者佔據中國化粧品市場份額約75%，其中護膚品市場約為2444.15億元，佔比高達51.16%。

2019年，全球人均化粧品消費最高的是中國香港地區，達到475美元，日本為309美元，美國282美元，而中國2019年人均化粧品消費僅有50美元。考慮到國內民眾（尤其是女性）對自身外形重視程度以及人均消費水平的不斷提高，中國人均化粧品消費水平將得到提高，行業市場規模也將持續擴大。

加碼中國市場，FANCL志在必行。