淡倉又變「待割」的韭菜？散户紛紛逢低買入

據彭博社報道，六個月前，人們已經對高估值的股市感到擔憂。但如今標準普爾500指數一路高歌猛進，有望創下有史以來最好的上半年漲幅。

華爾街策略師警告説，股市的收益利好已經出盡。賣空者正在觀望進場。Michael Burry等明星投資者已經警告過meme股會導致股市崩盤。

然而，從wsb概念股不斷的被熱捧到美聯儲政策的強硬縮減態度轉變，本可以終結股市上漲的事情都沒有成功。相反，在穩健的股市買盤中，2021年迄今，美股股票價值增加了約6萬億美元，標普500指數累計上漲14%，有望創 1998年以來第二好的上半年漲幅。

摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson在接受彭博社採訪時表示：「資金流入仍然如此好。熱錢不會離開市場，它只是在尋找另一個可以去的地方。」

雖然淡倉越來越激進，但好倉有歷史數據站在他們一邊。在前27年中，往往一年之中，美股市場的前六個月漲幅都將強勁，到12月份之前，其四分之三的時間將繼續走高。

標普500指數連續五周上漲，因為總統拜登的5,790億美元基礎設施政策實施，重振了銀行和能源等經濟敏感股的領導地位。羅素2000小型股指數上漲超過4%，為3月以來的最大漲幅，而以科技股為主的納斯達克100指數連續六周上漲，為五個月內最長的漲幅。

因為十年來最快的利潤擴張，本季度可能標誌着疫情衰退後利潤復甦的頂峯，預計增長率將從現在的63%放緩至明年初的4%。

再加上加稅和美聯儲縮減量化寬鬆的威脅，不難看出華爾街策略師為何呼籲謹慎。彭博社追蹤的標普500指數平均年終目標為4213點，比該指數最新收盤價下降1.6%。

在股市上漲和1月的淡倉緊縮中幾乎被逼入絕境的賣空者正在觀望入場。根據IHS Markit的數據，標普500指數的淡倉權益佔流通股比例從不到2%攀升至7%。與此同時，期權市場對未來幾個月損失的保護需求正在上升。

Washington Crossing的投資組合經理Kevin Caron説：「在接下來的六個月左右的時間裏，市場很有可能會出現一些波動。」

然而，越來越多的散户在熊市期間逢低買入，並自此成為牛市最堅定的盟友，這與華爾街策略師的擔憂背道而馳。根據Vanda Research編制的數據，一周前，當標準普爾500指數下跌超過1%時，散户投資者向股市投入了創紀錄的20億美元。

而且沒有跡象表明他們很快就會撤退。根據投資顧問Betterment LLC的一份報告，在接受調查的1,500名日內交易員中，有58%計劃隨着疫情限制的解除而進行更多交易。只有12%的人表示他們預計交易量會減少。

美聯儲數據顯示，策略師David Kostin領導的高盛集團將他們對全年家庭淨股票購買量的預測從 3,500 億美元上調至 4,000 億美元，此前美聯儲數據顯示家庭投資者的股票購買量強勁。

「鑑於貨幣市場和信貸收益率低迷，在股票和其他資產類別之間面臨的權衡家庭，在年底前會更傾向於股票，」 Kostin在報告中寫道。「此外，任何通脹持續上升的跡象都將有利好股票，而非債券或現金。」