業績再創新高，小米終於站穩高端了？

小米再創新高。

2021 年 5 月 26 日，小米集團公佈 2021 年第一季度業績。營收達人民幣 769 億元，按年增長54.7%，上市以來歷史新高，經調整淨利潤人民幣 61 億元，按年增長 163.8%，同樣也是歷史新高。

收入及利潤均有翻倍的按年增長，主要是因為去年疫情影響，基數較低。利潤按月的話就差不多在同一水平線了。截至今日，小米每股 28.15 港元，維持在近三個月來的高位水平。

手機、IoT、網路依然是目前小米營收的三駕馬車。而 2021 的故事，主要是手機，今年以來，手機市場漲價明顯，競爭激烈。即便小米如今最後關注的業務可能是造車，但這季度支撐小米財報的，是屢屢被質疑的手機業務。

2021年Q1，小米手機繼續排在全球第三，出貨量 4940 萬台，按年增長 69.1%。收入人民幣 515 億元，按年增長 69.8%。據 Canalys 統計，中國大陸地區智能手機出貨量按年增長 74.6%。

從 2020 年 Q3 逐漸擺脱疫情影響後，小米手機就一直在 4000 萬部以上的高位了，下個季度有望突破 5000 萬，手機季度收入也是首次突破了 500 億。

與數字相比較，小米一直在講的高端故事，在第一季也終於有了成績。

財報中披露，在中國大陸地區定價在人民幣3000元或以上，及境外定價在300歐元及以上智能手機全球出貨量超400萬台。小米定價在人民幣4000元至6000元區間的智能手機市場份額，由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%，份額翻了三倍，終於不再是高端市場的 others。

毛利率也提升到了 12.9%，去年同期是 8% 左右，依然不算特別高，但對於小米來説已經是不錯的提升。

小米今年高端機型 11 系列，算是真正有底氣説站穩了高端市場，截至四月底，小米 11 系列全球訂單量突破300萬台，根據第三方數據，小米11系列在中國大陸定價人民幣4000元至6000元的安卓手機中銷量排名第一。

小米 11 確實算是配得上這個「旗艦守門員」的稱呼，即跟我一樣價格的沒我好，比我好的沒我便宜，當然，硬要説的話，小米 11 依然是在高端機中延續「性價比玩法」。11 Ultra 的銷量是不如 11 的，小米的真高端還得繼續琢磨怎麼提升。11 系列確實賣的還行，再進一步上探，就交給之後的機型吧。

今年以來，國產手機集體漲價，由於華為手機收到衝擊，中國手機市場尤其是高端市場，讓出了一大塊位置，誰不想吃掉這一塊肥肉呢？小米確確實實算是抓住了其中的一些機會，但這也會讓外界產生疑惑，小米的高端戰略，到底是真的成功了，還只是「撿了便宜」呢？

這個問題，只能有之後更貴的「真旗艦」來回答。

走量機器方面是小米的一貫優勢，今天紅米發佈了最暢銷的機型 Note 10 系列，二三季度的財報中會有體現，6.18 各家的戰績也是二季度業績最重要的節點。

小米高端市場有所斬獲的同時，並沒能乘勝在中國市場的份額上更進一步，OV 組成了領先集團。而這也是小米今年以來開始死磕線下渠道的原因所在。

小米境外手機繼續穩定增長，印度還是第一，東歐、西班牙之類業務突出的國家也保持了頭名的位置，西歐市場的第三名估計暫時是沒希望突破了。和上個季度一樣，小米來自海外的收入依然佔到了一半左右。

手機業務的強勢伴隨而來的，還有小米的網路業務。隨着小米網路廣告業務，再創單季度歷史新高，收入人民幣 39 億元，按年增長46.3%，同時 MIUI 用户數、來自海外的網路收入都有所提升，小米的網路模式不再是新鮮概念，如今已經是穩定的營收來源。

IoT 方面則是正常發揮，不如去年 Q4 超 200 億元的高位，主要是全球缺芯導致的產能問題。小米今年一季度發佈的紅米大師 86 寸，發佈之時 7999 元，如今已經漲到了 9999 元，供應問題可見一斑。好消息是，去年 Q4 數據顯示空氣淨化器、智能門鎖產品市場份額第一，掃地機器人市場份額第二，壞消息是按月下跌的 IoT 業務亮點不多，小米除電視以外的大家電業務（白電）泛善可陳，好幾個季度的財報中都未見提及。

總而言之，小米這季度創紀錄的營收，主要是由出貨量按月提升近 1000 萬部的手機業務貢獻。出貨量走高，ASP 提升，小米手機這季度的答卷足夠讓市場滿意。

再來看一些有意思的數據：

財報中，小米第一次提及了造車業務，不過並沒有太多額外信息，還是投資的金額：初期投資 100 億人民幣，未來十年投入 100 億美元。2020 年，小米現金儲備量 1080 億，今年一季度則是 343 億元，短期來看投資到造車中的錢還是足夠的。

研發方面，2021 年 Q1 小米研發開支達到了人民幣 30 億元，按年增長 61.0%，做高端必須要靠研發，這是常識，小米也捨得花錢，比如和三星定製的 CMOS GN2，小米就表示研發費用是 2 億。

截至 Q1，小米共投資超過 320 家公司，總賬面價值人民幣 519 億元，按年增長 60.8%，一季度投資淨利 4 億人民幣，市場復甦，小米的投資業務也維持着不錯的增長。

吃瓜羣眾最喜歡的薪資環節，小米一季度薪酬開支 34 億元，較2020年第四季度增加10.5%。全職員工數量 23410，其中 14921 名員工持有股權激勵。

小米最近也開啓了成立以來規模最大的校招。高端手機、海外市場、造車、IoT……小米的各項業務都還能看到增長空間。從去年 Q2 至今小米一直處在穩定增長的階段，但與此同時，國內市場的份額，西歐市場如何進入前二，也是幾個季度以來都沒能解決的問題。