阿里單季鉅虧76億　182億罰款發威？芒格還在增持，來看財報亮點

5月13日晚間，阿里巴巴集團披露了2021財年第四財季季報（即今年一季報）及2021財年年報。

經歷平台經濟反壟斷等諸多「風暴」之後，阿里巴巴集團的最新一份財報向外界透露了多個核心數據：

1、反壟斷罰款導致上市以來首次季度虧損（今年一季度經營虧損76.54億，2021財年經營利潤按年下降了2%）；

2、2021財年，上市暫緩的螞蟻集團仍然給股東阿里巴巴帶來196.93億元投資收益；

3、今年一季度末，國內天貓+淘寶APP用户數達到了9.25億，7成新增用户來自下沉市場，反超拼多多重回國內第一的王座；

4、2021財年，阿里巴巴實現1.2萬億美元GMV（商品交易額）創歷史新高，線上實物GMV按年增長21% 、增速有所放緩。

數據顯示，今年一季度經營虧損76.54億，阿里巴巴美股盤前跌3%。截至北京時間23:30，阿里巴巴跌幅超5%，報208.38美元/股，股價較去年10月創下的峯值下跌了30%以上，目前股價為去年7月份以來最低。

一季度經營虧損76.54億

「182億的罰款一次性進入到本季度損益，導致上市以來首次季度虧損，使得阿里巴巴能夠更深刻審視平台經濟發展和社會發展的關係，」在財報披露的業績説明電話會上，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇稱：對於反壟斷相關行政處罰，公司誠懇接受，堅決服從。利用這次處罰契機的充分反思和調整，將使阿里巴巴能夠更好的服務消費者、商家和合作夥伴。

今年4月10日，國家市場監管總局通報，依法對阿里巴巴集團作出行政處罰，責令其停止違法行為，並處以其2019年中國境內銷售額4557.12億元4%計182.28億元（27.82 億美元）罰款。

財報顯示，今年一季度，阿里巴巴集團歸屬於普通股股東的淨虧損為人民幣54.79億元（8.36億美元），淨虧損為人民幣76.54億元（11.68億美元），主要由於上述反壟斷法罰款。

如剔除該一次性影響及其他若干項目，阿里巴巴當季非公認會計准則淨利潤為人民幣262.16億元（40.01億美元），按年增長18%；經營利潤為人民幣105.65億元（16.12億美元），按年增長48%。

今年一季度，阿里巴巴營收為1873.95億元人民幣（約合286.02億美元），按年增長64%。

從2021財年（注：2020年4月1日—2021年3月30日）數據來看，年度營業收入7172.89億元（1094.80億美元），按年增長41%。若不考慮去年10月開始合併高鑫零售的影響，其財年收入為6744.20億元（1029.37億美元），按年增長32%。

財報稱，「主要由於上述反壟斷法罰款及與螞蟻集團相關並授予我們員工的股權激勵費用增加人民幣160.54億元。」2021財年，經營利潤是896.78億元（136.88億美元），按年下降2%；歸屬於普通股股東的淨利潤為1503.08億元（229.41億美元），淨利潤為1432.84億元（218.69億美元）。

剔除該影響及其他若干項目，2021財年非公認會計准則淨利潤為1719.85億元（262.50億美元），按年增長30%。

財報顯示，2021財年，阿里巴巴按權益法核算的投資損益為收益人民幣69.84億元，2020財年為損失人民幣57.33億元。其中，螞蟻集團給阿里巴巴集團帶來196.93億元收益。

今年4月中旬，阿里巴巴的反壟斷罰單開出數天之後，監管部門約談螞蟻集團。

隨後，螞蟻集團、阿里巴巴先後官方發聲，其中重點內容包括，螞蟻集團宣佈將整體申設金融控股公司，實現金融業務全部納入監管；糾正支付業務與其他金融產品（比如支付寶借唄等）的不當鏈接；擬申請個人徵信業務牌照，將螞蟻徵信納入其中；嚴格落實審慎監管要求，認真落實理財產品的合規及適當性要求，管控重要基金產品流動性風險等。

商品交易額1.2萬億美元創新高

從業務開展來看，過去一年，阿里巴巴用户數及各個業務線仍保持了快速增長。

用户數方面，阿里巴巴生態體系的全球年度活躍消費者達到超過10億，其中8.91億消費者來自中國零售市場、本地生活服務和數字媒體及娛樂平台，約2.40億來自海外。

中國零售市場移動月活用户9.25億，按月增加2300萬、過去一年增加7900萬，反超拼多多（截至2020年底，拼多多年度活躍買家數達7.884億）。中國零售市場年度活躍消費者為8.11億，按月增加3200萬。

下沉市場是阿里巴巴新用户增量的重要來源。財報顯示，2021財年阿里巴巴中國零售市場約70%的新增年度活躍消費者來自欠發達地區，過去一個財年，淘寶特價版年度活躍消費者超過1.5億。

2021財年，阿里巴巴生態體系的商品交易額（GMV）為人民幣8.119萬億元（1.239萬億美元），這裏面中國零售市場GMV人民幣7.494萬億元（1.144萬億美元），還有跨境及全球零售市場和本地生活服務GMV。比如東南亞電商平台Lazada，今年一季度跨境及全球批發商業收入按年增長59%。

2021財年，整體線上實物GMV（剔除未支付訂單）按年增長21%，主要受到快消品和家居裝飾品類所推動。今年一季度天貓線上實物GMV（剔除未支付訂單）按年增長26%，高於上季度19%的增速。2021財年淘寶直播保持迅猛增長，全財年淘寶直播GMV超過5000億元。

此外，2021財年，在剔除集團內公司間交易後，菜鳥網絡收入實現按年68%的穩健增長，在2021財年實現正經營現金流。

來自雲計算業務的收入按年增長50%，達到601.2億元。不過今年一季度增長明顯放緩。主要原因是來自網路行業的單一頭部客户收入下降，該客户在海外的規模業務過去一直採用阿里的海外雲服務，但終止了國際業務與阿里的關係。

在業績説明會上，阿里方面解釋，剔除此客户，阿里雲前十大非關聯客户在2021財年全年總收入中的佔比不超過8%，所以説阿里雲收入的集中度並不高。展望未來，阿里相信雲計算收入在客户和行業方面將會進一步呈現多元化的發展。

在業績説明電話會上，張勇稱，新財年將堅定地將業務增長所帶來的所有新增利潤都投入到重點戰略領域，包括技術創新，支持商家、降低商家經營成本，用户增長和體驗提升，商品和供應鏈能力，以及基礎設施建設和新業務的拓展。

他預計，這部分新增利潤金額巨大，因此，投入會極具針對性和有序性，旨在充分發掘市場的潛力，為消費者和商家帶來獨特價值。

張勇説：「在挑戰面前，我們堅信，只有面向未來，用技術和商業創新來驅動客户價值的創造，進行更為堅定的長期投資，解決社會關切的問題，才能最終克服這些挑戰，與社會共同發展。」

芒格一季度增持阿里巴巴

北京時間5月13日，阿里巴巴美股盤前跌3%，截至晚間23點30分，跌幅逾5%。去年第四季度以來，受螞蟻集團上市暫緩、國內平台經濟反壟斷等影響，阿里巴巴股價走低。

截至5月13日港股收盤，阿里巴巴港股報收213.2港元/股，當日跌3.18%。wind顯示，自去年10月30日至今，阿里巴巴港股期間股價跌幅已達28%；阿里巴巴美股自319.32美元的高點一度最大跌落至211.23美元，總市值蒸發超過2500億美元（摺合人民幣超16000億元）。

值得一提的是，阿里巴巴獲得了芒格名下公司的增持。

據Daily Journal Corp. 4月5日提交給美國證監會的13F文件顯示，該公司在2021年第一季度新建倉阿里巴巴美股，在3月底的持股數為165320股，以當時的股價計算持倉市值約3750萬美元、佔比19.02%。

巴郡·哈撒韋（Berkshire Hathaway）副董事長查理·芒格為該報業集團的董事長。

在今年的股東大會現場，對於該筆投資，芒格回應稱，「Daily Journal需要持有一定量的證券作為現金等價物。一般來説，以美國國債作為現金等價物。而由於最近國債的收益太低，所以決定轉而投資普通股。不過，除非這類普通股的長期前景看好，否則不會被視作優秀的現金等價物。」 他説到，「目前Daily Journal的現金等價物中有一小部分(A minor part)由阿里巴巴的普通股組成。」

海通國際研報指出，阿里巴巴在淘寶特價版、春節不打烊和淘寶直播的持續投資帶來了過去財年利潤率的收縮，後續隨着來自傳統電商平台、短視頻平台和本地生活服務提供商的競爭，外部流量增速快於內部流量，綜合佣金率將面臨額外壓力。不過，他們也提出，隨着反壟斷罰單落地，「現有監管壓力擔憂初步消退，阿里巴巴依然在中國電商行業的領先地位，預計任何積極因素都可能提振股價，比如在社區團購、淘寶特價版方面的進展，以及業務分拆進一步釋放分部估值潛力。」