恒指二萬九無力　資源股逆升　黃偉豪推薦呢兩間（附股價表）

恒指本周一度承接外圍升至29,152點，不過一試二萬九即「見光死」，掉頭再向下。面對大市升勢乏力，投資者炒股不炒市，特別是關注周五內地內地工業生產者出廠價格指數（PPI）按年揚4.4%，高於預期，成金屬股板塊上升動力，有盈喜支持的重慶鋼鐵（1053）單日炒高24%收市，創逾三年高（詳見下文股價表）。全周計，龍頭股鞍鋼（347）及中國鋁業（2600）累升逾12%至18%，跑贏大市（恒指全周倒跌近1%）。

恒指受累Ａ股弱　　29200有阻力

港股本周高低位波幅只得500餘點，一升穿二萬九即見強大阻力，可謂悶市一場。中民證券（香港）研究部董事黃偉豪（Ravi）接受訪問時指出，面對美股屢創新高，標指連環破頂，不過港股卻表現無力，主要由於內地A股疲弱，市場預期內地的貨幣政策不會寬鬆，特別是周五內地公布的經濟數據，通脹及PPI 皆超預期，強化了市場對內地貨幣政策偏緊的看法。他相信港股難言突破，料阻力位處29200點左右。

三大利好支持資源股

雖然港股悶市，不過個別板塊逆市見異動，當中首推金屬股板塊，有三大利好因素帶動。

第一，在全球通脹升溫預期下，資源價格持續走高，支持一眾中資資源股相繼發盈喜。其中，內地最大的鋁股中國鋁業，首季純利按年增約３０倍，主營產品毛利增；鋼鐵股重慶鋼鐵料首季多賺２５９倍；江西銅（358）料首季多賺逾4倍。

金屬價格升逾20% 成PPI上升功臣

第二，內地經濟數據配合資源股升勢。周五公布的PPI數據，3月份PPI 按年升4.4%，是連續兩個月升幅擴大，更創2018年7月以來最高。細看產業分項，更發現金屬價格是PPI上升主要功臣。

國統局數據顯示，價格升幅最大的是黑色金屬冶煉和壓延加工業，以及有色金屬冶煉和壓延加工業，升幅皆超過21%。工業金屬價格升幅驚人，支持行業股份造好。

碳中和政策限制鋼鐵業新增供應 中金：盈利有望改善

第三，除了金屬價格上升支持資源股外，投行認為股份板塊亦有政策利好支持，特別是內地將「碳中和」訂為國家政策，提出將於2030年前實現「碳達峰」、2060年前實現「碳中和」的承諾。

中金報告指，內地鋼鐵行業中長期供需格局迎來重塑，盈利有望迎趨勢性改善。鋼鐵行業作為工業部門最大的碳排放來源，碳減排責無旁貸。據鋼鐵行業碳達峰目標，該行認為鋼鐵行業要實現2025年達峰，2030年減排30%的目標，對鋼鐵產量的管控勢在必行，行業供給中長期受限的確定性已進一步提升。

黃偉豪指紫金可現價吸

黃偉豪表示，近期的金屬資源股升勢明顯，主要受到兩大因素支持，一是經濟復甦帶動通脹預期，二來是去年疫情期間，令到內地的大宗商品庫存水平低，現在補充庫存支持價格升勢。投資策略上，他特別看好鋼材股及銅股，指出鞍鋼可受惠鋼價上升，建議投資者吼4.4元左右吸納。另外，亦看好紫金（2899）能夠受銅價上升帶動，現價值得買入。

大摩則看好中鋁，重申「增持」評級及目標價5元，指內地推動減少碳排放，令行業供應收緊，支持鋁價，加上成本控制有效，料中鋁今年純利增長佳。

重慶鋼鐵股份有限公司(01053.HK)

鞍鋼股份有限公司(00347.HK)

中國鋁業股份有限公司(02600.HK)

紫金礦業集團股份有限公司(02899.HK)

江西銅業股份有限公司(00358.HK)