怎麼用反向和槓桿ETF對沖你的投資組合？關注兩隻ETF

隨着財報季接近，美債收益率上升和市場上的獲利回吐壓力，美股市場正在面臨更大的波動性。很多投資者可能已經想到，可以採用槓桿ETF或反向ETF來對沖他們的投資組合風險。

範德比爾特大學的Colby J. Pessina和Robert E. Whaley最近的研究表明：「反向etf和槓桿ETF的主要吸引力在於，它們提供了一種廉價、方便、有限責任的手段，可以從市場的方向性波動中獲利。」

同時，他們還指出：「投資者對這些產品常常理解不足。要知道，它們並不適合買入並持有，也不是有效的對沖工具。它們不穩定，只可以作為一種短期定向押注的機制存在。」我們同意這個觀點，投資者在投資這些基金，或衍生產品之前，一定要對這些產品的原理有一定的瞭解。本文將會介紹兩隻反向etf和槓桿ETF：

1、ProShares Short S&P 500

．當前價格：16.76美元

．52周範圍：16.75 - 29.16美元

．費用比例：0.90% /年

本文的第一隻基金是反向ETF，開始前，我們要強調，雖然反向基金對於某些投資者來説是有效的對沖工具，但它適合短期交易而不是長期投資。因此，投資者需要仔細監控投資組合，並且經常重新平衡頭寸，以維持對沖。

ProShares Short S&P500 (NYSE:SH)和標普500指數的每個交易日表現成負一倍（-1X）關係。該基金於2006年6月開始交易，淨資產約為15億美元。

根據每日收益的複利計算，任何較長時間地持有基金，都很容易產生和目標顯著不同的收益。所以，如果持有期限超過1個交易日，SH就不一定會和標普500指數呈相反走勢。所以，為了達到預期的反向效果，基金經理每天都要持有衍生品，主要是期貨和互換協議。只有這樣，在較長時間跨度裏，時間衰減和負的再平衡效應才會開始發揮作用——今年迄今為止SH已經累計下跌了6%，另一方面，標普500指數則攀升了5%；過去12個月，SH下跌約38%，而標普500指數上漲了約50%。這一反向回報的差異，有力地證明了基金日常的對沖目的。

那些在期權方面有經驗的投資者，也可以考慮使用SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY)的期權來設計對沖策略，這一ETF跟蹤的是美國標準普爾500指數。

2、Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares

．當前價格：38.21美元

．52周範圍：5.11 - 47.85美元

．費用比率：0.94%

由於晶片短缺已經影響到了不同行業的許多公司，這一行業將會持續受到關注。Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (NYSE:SOXL)這隻基金就是追蹤費城半導體指數的三倍槓桿基金。

喜歡投資費城半導體指數的長期投資者，通常會選擇更為傳統的ETF，如iShares PHLX Semiconductor ETF(SOXX)。不過，SOXL則更適合那些想要在一天之內將收益放大三倍的短期投資者。當然，如果投資者方向判斷失誤，他們的損失也會更大。

根據英為財情Investing.com的行情數據顯示，2021年迄今，SOXL累計漲約14%，同期，費城半導體指數漲9%，同時，SOXX上漲了11%。另外，過去12個月時間裏，SOXL累計上漲420%，費城半導體指數累漲97%，SOXX上漲約104%。

由於每日再平衡的複合效應，SOXL的長期目標回報率和基準指數不同。我們還是要強調，投資者在使用槓桿ETF之前一定要謹慎行事。

最後，短期看空半導體行業的投資者也可以考慮Direxion Daily Semiconductor Bear 3X Shares (SOXS)這隻反向ETF來每日定向押注。年初以來，該基金累計下跌了89.82%。