澳門賭局「洗牌」 ，誰是下一個賭王？

燈火璀璨的南灣湖畔，新老葡京娛樂場交錯矗立，這兩座被視為澳門地標風景線的奢華建築，很長一段時間，充當着澳門博彩業興衰的晴雨表。

從遠處看，新葡京如一朵巨大金蓮花；老葡京則像一隻金縷鳥籠，每個入場的賭客，似乎都成了籠中鳥。

上個世紀幾十年裏，澳門這座不夜城賭客如流水一波接一波，莊家卻始終都姓何。何家擁有澳門唯一合法開設賭場牌照，其他賭場只能跟着何家玩。

千禧年初的澳門賭牌競投，打破了原有的何家一家獨大局面。鑲有「合法經營權」的賭牌一分三，三分六，迫使賭王何鴻燊親自上桌，最終手握「一正兩副」賭牌，保住何氏賭業的半壁江山。

自那之後，背靠拉斯維加斯大亨的金沙、永利兩大度假區相繼拔地而起，外來資本交相輝映；伴隨着何氏家族爭產宮鬥連續劇，新老葡京的光彩逐漸融入南灣湖畔連綿的夜色，博彩業構築了澳門最輝煌的底色。

2022年6月，澳門這六張賭牌到期，新一輪賭牌重洗在即。今年9月，澳門特區政府關於《娛樂場幸運博彩經營法律制度》（下稱《博彩法》）修訂的倒計時聲響起，諮詢會上釋放出「取消副牌」等諸多信號，為澳門博彩業未來走向增加了變數。此次修法公開諮詢時間到10月29日截止。

疫情衝擊，讓過度依賴博彩業的澳門加速了多元化的決心。充滿未知數的新賭局裏，一代老賭王已駕鶴西去，伺機已久的挑戰者浮出水面，何氏家族能否續寫賭王傳奇？一切都在濠江冷冽風聲中，變得耐人尋味。

賭牌重洗在即

2001年深秋，澳門特區博彩牌照競投委員會，收到20多家公司遞交的意向書。

標書中，不乏世界知名的博彩公司、賭業大亨，如美國最大的賭場酒店集團美高梅；被稱為拉斯維加斯「復興之父」的美西賭王韋恩。

同時，又穿插着以何鴻燊為代表的澳門本土勢力，以及呂志和、龔如心、劉鑾雄等一眾香港財團富豪。這些意向書目的明確：爭搶被一分為三的賭牌。

這一年，在特區政府主導下，澳門賭權逐步走向開放，何鴻燊獨攬澳門賭業成為歷史，而他的一代賭王經歷，足以證明澳門賭場生意是塊誘人的大肥肉。

競投開啟前就有消息指出，新賭牌開出的條件令人吃不消，但仍有不少投資者趕來欲分一杯羹。當時盛傳美高梅博彩公司為競投作準備，洽購了澳門一間空置酒店。相比之下，賭王何鴻燊顯得雲淡風輕，在接受採訪時表示：「會遵循政府指示，依遊戲規則玩。」

競投委員會設立了六項評分標準，除了賭場經營的決定性因素外，對澳投資的貢獻評分佔了四分之一。財團們都深諳特區政府將賭牌「一開三」的用意，整個競投過程變得異常激烈。

有報道曾表示，21家財團承諾對澳賭業的投資額度中，最少的也超過10億美金，多的高達400億港幣，平均額度在20億美元左右。毫不誇張的是，有公司的標書直接用兩個木箱抬來，可想分量有多「重」。

這場賭牌爭奪戰歷時四個月，最終三張賭牌分別落入老賭王何家旗下的澳博、美西賭王韋恩坐鎮的永利渡假村（澳門），以及香港富商呂志和與美國著名博彩公司「威尼斯人」合辦的銀河娛樂。

不久後，銀河娛樂兩大合作方因經營矛盾分道揚鑣，以「轉批給」形式「副牌」出現，三張正牌下又分出三張副牌，賭牌格局變成六足鼎立。何家藉此機會又拿下兩張副牌，交由二房長女何超瓊與美國美高梅組建的合資公司，以及二房之子何猷龍的新濠國際掌管。

過去20年裏，澳門賭場生意吃獨食的日子雖已不再，但何家「一正兩副」賭牌在手，依然掌握着半個賭壇的話語權。

然而，上一輪澳門發放的6張賭牌，「有效期」只有20年，2022年6月份這些賭牌將全部到期。

這意味着新一輪牌局重洗在即，最近有關6張賭牌去留的《博彩法》修訂風聲中，嗅到危機感的遠不止賭王一家。

今年9月14日，《博彩法》最新修訂的諮詢會上透露出諸多重磅消息：包括建議禁止發放副牌、重新審視賭牌最長期限，以及政府派代表進駐博企等。

次日，手握六張賭牌的濠賭股集體跳水，股價跌去20%-30%不等，接着摩根大通將金沙中國、永利澳門和新濠國際三家博彩股評級調至減持，目標價近乎腰斬。

諮詢發布會上，特區政府被問及賭牌數量是否會減少，澳門經濟財政司司長李偉農未做正面回應，但強調絕不能無限膨脹。

可見，即將到來的新牌局，或將再次改寫澳門博彩業故事結構性走向。事實上，風向的急轉早有預兆。

「適度多元」反思

2004年5月，澳門漁人碼頭旁一座形如金色大煙囱的建築聚集了大量人群，這些人不是在等商場打折，而是在等澳門金沙娛樂場開業。

金沙娛樂場背靠金沙中國，這個耗資超2.5億美元的項目，是澳門賭權放開後首個大型娛樂場，雄偉且富麗堂皇，場內300多張賭枱，開業七個月便宣佈收回投資成本。如同蝴蝶振翅般的「金沙效應」，拉開了外資與本土賭王扳手腕的序幕。

這一年開始，澳門變身成一個巨大建築工地，金碧輝煌的建築風景線四處拔地而起，「打造亞洲拉斯維加斯」的口號貼在工地圍牆外，澳門博彩業也應政府期望展現出前所未有的活力。

2006年9月，素有「拉斯維加斯之父」之稱的永利，帶着10億美元姍姍來遲。永利到來兩個月後，澳門整體博彩業收益已超越拉斯維加斯，全年總收入達72億美元，超越同期拉斯維加斯的66億美元，成為世界第一賭城。同時，澳門GDP首度超越香港，5年裏大增近一倍。

但外資瘋狂湧入虎口奪食的衝擊已顯露。何鴻燊曾公開表示，美資賭場通過提高碼傭、高薪爭搶員工等手段打破了原有的遊戲規則。他還用賭場多過米鋪，形容澳門激增的賭場和賭枱數量，認為長遠下去會對澳門經濟發展產生影響。

另一方面，內地掀起一場禁賭風暴，隨着禁賭專項行動的深入，出境豪賭的情況開始扭轉。據統計，2006年澳門到訪遊客有2200萬，其中1200萬來自中國內地，貴賓廳是各大賭場的利潤支柱。

過度倚重博彩業也帶來了新的反思，「適度多元」逐漸成為澳門高度重視的課題。

2007年初，何家旗下投資超過50億元的新葡京正式落地。自此之後，各大賭場向旅遊娛樂度假村發力。這年年末，何家二房長女與美高梅合資的賭場開業，這是六大賭牌持有者中最後一個「開門營業」的，澳門博彩業來到了頂峰。

但博彩業對澳門也是一把雙刃劍。

自2002年賭權開放後，博彩稅佔澳門公共總收入比重一路高歌，近十年這一比重一直在七八成左右。2016年發布的《澳門幸運博彩經營權開放中期檢討》顯示，澳門過度依賴博彩業的問題已經愈發凸顯。

為了改變對博彩業的依賴，澳門政府近年來持續向科技、文化、旅遊行業投入。2018年《澳門經濟適度多元發展統計指標體系分析報告》數據顯示，博彩業在澳門整體經濟比重雖高於其他行業，但比重下降至2018年的50.5%。

2020年疫情突襲，又進一步放大了博彩業一家獨大的嚴重性。澳門特區行政長官賀一誠在2021年施政報告中坦言，新冠疫情使高度外向型的澳門經濟遭受沉重打擊，全年財政會出現較大赤字。

在疫情影響下，澳門依靠博彩業上市的幾家公司，經營數據也受到了極大影響。永利澳門、銀河娛樂、金沙中國、澳博控股、美高梅中國2020年的營收均下滑了七八成。

是危也是機。賀一誠表示：「在旅遊博彩業基礎上發展的縱向多元化，並不能從根本上改變『一業獨大』的狀況，迫切需要深入探索和開拓經濟適度多元的路子，時不我待。」

大環境有意改變澳門對博彩業的過度倚重，這讓新一輪賭牌競投充滿了更多不確定。通過競投條件的設置，引導新玩家們對澳門產業多元發展做貢獻，或成關鍵。

城頭變幻

賭城的天早就要變了，在賭牌即將重洗前夕，牌桌上的老玩家們有的已老邁，有的已離世。

上一輪牌局裏，兩大外來資本金沙、永利背後的格局都發生了變化，金沙掌門人阿德爾森今年1月離世，永利掌門人韋恩涉性侵風波已辭去職務。外資身份在未來賭牌競投中恐會面臨更多博弈。

老賭王何鴻燊2020年駕鶴西去，維繫家族博彩業輝煌的擔子全部落在以何超瓊、何猷龍為焦點的何家二代肩頭。內有爭產宮鬥，何家還能否延續手中三張賭牌以及財富輝煌呢？

賭王一生共「四房妻妾」，育有17名子女。2010年，何鴻燊中風後爭鬥愈發激烈，他曾一度欲和二房、三房在內的11人對簿公堂。目前二房與四房的爭鋒仍在延續。

二房三位子女身居要位，何家三張賭牌都在二房子女手中。何鴻燊退休後，持有正牌的澳博交由二房次女何超鳳管理；長女何超瓊同時掌管持有副牌的美高梅中國，以及信德集團，她一直被外界視為賭王的接班人；二房之子何猷龍旗下的新濠國際，有一張副牌在手。

四太梁安琪性格強勢，此前在爭奪中也透露出對賭牌的野心，家族內受二房壓制，家族外組團參與競投也不無可能。

此外，何家雖有一正兩副三張賭牌，但外界盛傳取消副牌，對何家影響較大，未來何超瓊作為大家長恐怕會全力競投賭牌，而人心不齊終有隱患。

更讓何家人頭疼的是主牌所在的澳博控股，業績下滑明顯。2008年澳博上市後披露在澳門博彩市場中佔據了三成左右的份額。2020年，這一比重下降到14.1%，而公司這一年的博彩營收73億港元，按年下滑78.0%，淨利潤虧損30億港元，按年減少194.3%。

何家另外兩張副牌裏，與美高梅合資的美高梅中國，主攻中高端市場，到2020年底在博彩市場份額上升至12.6%，2020年娛樂場營收44億，淨虧損52億港元，分別按年下滑78%、369%。而新濠國際2020年娛樂場收入114億港元，按年減少七成，淨虧損63億港元。

從疫情前的情況來看，銀河已經成為澳門博彩業的老大，數百億的淨利潤遠超何家旗下三家公司總和。目前市值上，銀河娛樂市值高達1800億。何家的澳博、新濠國際、美高梅中國分別為338億、153億、218億。

銀河娛樂背後是新晉賭王——嘉華集團主席呂志和。作為縱橫建材、房地產、酒店多產業的香港風雲人物，呂志和與大兒子呂耀東將嘉華地產、酒店的經驗注入賭場，打造「中國式賭場」為賣點，過去十多年裏，銀河娛樂業績水漲船高。

今年92歲高齡的呂志和實際上早已退居幕後。在家族企業管理分配上，長子呂耀東主管呂家澳門業務多年，自銀河娛樂爭下賭牌後，便成為澳門賭業開疆拓土的主帥。當年正是呂耀東率領銀河娛樂，在遠離何家葡京酒店的荒蕪路區圈地，興建大型度假村，殺出重圍。

呂耀東與何超瓊二人，被看作是當下最具資格拿下新賭王稱號的風雲人物。2022年的新牌局將會是以呂何兩家二代為焦點的新賭王之爭。而老玩家之外，還有更多虎視眈眈者想參與這場金錢遊戲，分得一杯羹。

澳門賭局風雲變化，2022年競投的激烈程度恐怕甚於二十年前。賭局之外，人們或許更加期望看到，東西方文化激盪幾百年的珠江口西岸，煥發出新的光彩。