機構看美股｜美國勞動節或成股市重要轉折點；瑞信力薦這一板塊

機構怎麼看美股

翻倍的美股危險大增？曾多次預警暴跌行情的VIX信號又出現了

據財聯社報道，美銀本周二發布的基金經理調查顯示，華爾街人士對經濟前景的樂觀情緒已從峰值出現逆轉。而與此同時，美股近兩個交易日的大幅回落，似乎也預示着一場新的市場風暴即將襲來。

在美國銀行最新的基金經理調查中，受訪的257名基金經理普遍認為，美銀全球投資策略師Michael Hartnett此前提到的「峰值繁榮」(Peak Boom)現象，已導致經濟增長、利潤和通脹預期大幅下降。

Susquehanna International Group衍生品策略聯席主管Chris Murphy在報告寫道，從歷史上看，VVIX/VIX比率不會長時間保持這種高位，當比率恢復時，VIX就會飆升。自2006年以來，當該比率來到更高的頂峰大約10天后，市場恐慌指數平均會飆升16%左右。

事實上，在周三標普500指數大幅回落後，這一幕的確正在發生。VIX指數周三盤中大幅飆升逾20%突破了20關口，收報21.57，這使得VVIX/VIX的比值跌破了6。

Zerohedge在文章中不無擔憂地指出，經濟繁榮已經見頂、標普500指數面臨翻倍魔咒，而VVIX/VIX比值又處於了過往將迎來回調的警戒水平——這一切或許都意味着，如果美聯儲主席鮑威爾不想引發市場動盪，他最好在下周的傑克遜霍爾全球央行年會上，對縮減購債保持沉默。

美國勞動節或成重要轉折點，美債收益率推動市場風格轉變

據Wind資訊報道，Raymond James的機構股票策略師塔維斯•麥考特(Tavis McCourt)指出，過去幾年，美國勞動節(Labor Day)之後，股市存在巨大的價值和周期性偏差。2018年，夏季結束後，美股市場暴跌。他表示:「我們相信，隨着對年底的資金追逐開始， 10年期美國國債收益率上升，價值/周期性板塊的表現可能會再度勝出，但就像過去18個月和可預見的未來一樣，病毒才是市場的主導因素。」

他說，10年期美債收益率是整個市場的關鍵。量化寬鬆政策、銀行流動性、美國財政部的政策和對Delta變異病例的擔憂都應在下半年消退，使收益率上升至合理水平。這進而將導致收益率曲線趨陡，支撐價值股、小盤股和周期股——鑑於夏季市場走勢逆轉，這些股票還有很長的路要走。

他看到的一個主要風險是通脹。在20世紀40年代末和60年代末，短期通脹導致了股市20%的回落，隨後的五年裏，股市經通脹調整後的回報率約為零。他指出，在這兩個時期，強勁的每股收益增長都被市盈率收縮所抵消。

美股防守型ETF受熱捧，華爾街分析師：市場避險傾向明顯

據富途報道，7月份的資金流入主要流向防守型板塊，這種情況一直持續到8月份。本月迄今為止，與醫療保健和公用事業相關的ETF均流入了超10億美元。相比之下，與金融、材料、工業、能源、房地產和非必需消費品板塊有關的ETF在7月份大幅流出72億美元。

美國道富銀行研究主管Matthew Bartolini表示，投資者「憂慮又不願離場」的情緒也體現在有「特定投資策略風格」之稱的Smart Beta ETF的資金流中。其中，價值型ETF在今年上半年共流入128億美元后，上個月則流出了14億美元。

花旗分析師Scott Chronert則表示：今年上半年投資者青睞的ETF類型似乎已經失去了光彩，7月份ETF流動中明顯出現更多的避險傾向。

華爾街好倉：Delta病毒和美聯儲緊縮不足為懼 美股前方仍有新高

據財聯社報道，儘管市場本周波動劇烈，但華爾街好倉仍鼓勵投資者保持樂觀。他認為新冠Delta變種和美聯儲收緊政策不會引發美股大幅下跌。

「我不僅認為美股將小幅走高，我還認為標普500指數可能會在年底前達到我們設定的 4700點的目標價，」奧本海默資產管理公司首席投資策略師約翰·斯托爾茨福斯 （John Stoltzfus）周三（8月18日）表示。

他給出的標普500指數目標價較當前水平高出7%。該基準指數周三下跌1.1%，至4400.27點，因美聯儲稍早發布的上月政策會議記錄顯示，與會委員認為，「今年可能達到」削減經濟支持的就業門檻。

「作為一個過渡期，我們現在正在經歷的事情是很自然的。我們正在擺脱新冠疫情。」Stoltzfus表示。「拜登政府已經採取行動，從9月20日起為所有成年人提供疫苗加強針……這看起來對經濟和重新開放非常有利。」

瑞信：目前估值「嚴重偏低」，鋼鐵板塊前景「非常樂觀」

據智通財經報道，以美國鋼鐵(X.US)為首的鋼鐵製造業板塊在上一交易日表現強勁，瑞士信貸表示，該板塊仍然「非常樂觀」，因為目前市場估價「太低了」，而他們的估值是「相當有說服力的」。

據報道，瑞士信貸的Curt Woodworth將2021年熱軋捲鋼價格預估上調至1570美元/英石，2022年價格預估至1200美元/英石，同時上調了部分鋼鐵公司的目標價和每股收益預估。除了美國鋼鐵之外，Woodworth的首選還包括克里夫天然資源公司(CLF.US)、紐柯(NUE.US)和Steel Dynamics(STLD.US);這四個支股票在上一交易日中分別上漲4.2%，2.5%，1%和0.5%。

熱點全知道

高盛以圖為證：Delta變種病毒正在衝擊美國消費支出

據財聯社報道，高盛(Goldman Sachs)圖表顯示，隨着新冠Delta變種病毒在美國加速蔓延，消費者信心大跌，8月各類消費支出持續走低，暗示經濟復甦動能減弱。

在Delta變種病毒的傳播下，美國多日單日新增新冠病例超過10萬，多州新冠住院患者激增，醫療系統超負荷運轉，一些州和城市重啟口罩要求和其他限制，再次拖累了消費支出。

美聯儲一談起縮表 債券收益率就下跌、股市也失去動力

據富途報道，美聯儲開始提及縮減刺激規模，華爾街的反應是股市下跌，美國國債則企穩，但長天期國債收益率下跌。這與美聯儲以往資產購買計劃的歷史相符。過去量化寬鬆(QE)政策結束時，由於投資者認為該央行減少刺激措施，將意味着增長前景減弱，市場反映這些預期，因此債券收益率下降，股市失去動力。

英偉達：監管機構審批收購ARM交易時間長於預期

據TechWeb報道，據國外媒體報道，英偉達公司周三表示，400億美元收購ARM交易原計劃在明年3月前完成，而目前看來公司與監管機構的磋商時間要長於預期。

與此同時，英偉達也預計，第三季度收入將高於華爾街的預期。但投資者關注的焦點是，英偉達收購 Arm 的交易能否經受住監管機構的審查，並且能在明年3月完成交易。

不過，英偉達首席財務官科萊特•克雷斯(Colette Kress)在一份聲明中表示，該公司仍有信心完成這筆交易。她表示：「我們對這筆交易充滿信心，監管機構應該認識到這項收購對 Arm、許可證持有人和整個行業都能帶來巨大的益處。」

Tesla在北美交付周期已大幅延長至4個月以上

據美港電訊報道，今年第二季度，Tesla(TSLA.O)共交付了超過20.12萬輛汽車，按年增長144%，交付量創公司紀錄最高水平。但儘管如此，Tesla仍無法滿足北美用户高漲的熱烈需求。目前，Tesla北美客户普遍反映訂單交付延期。從Tesla客户反映的交付延期情況來看，Tesla在北美市場已經嚴重供不應求，多數熱門車型的交付周期已翻倍，最緊俏車型的交付周期甚至已經延長到了超過32周。

美國養車成本逼近每年1萬美元

據報道，美國汽車協會（AAA）最新研究顯示，由於晶片等零部件短缺推高了汽車價格，目前美國一輛新車的平均養車成本已接近每年1萬美元，確切數字是9666美元，或者說每月805.50美元。折舊佔所有養車成本的40%，燃料是第二高的成本，佔總成本的17%，維修佔15%，保險佔14%，稅收佔7%，財務（車貸）佔7%。

受晶片短缺及零部件採購困難影響，豐田汽車(TM.US)宣佈將9月全球汽車產量削減40%

據智通財經報道，由於晶片短缺及東南亞新冠疫情擾亂了供應鏈，豐田汽車(TM.US)計劃將9月全球汽車產量削減40%，從原計劃的接近90萬輛降至約50萬輛。此次減產意味着從下個月初開始，包括愛知縣的高岡工廠在內的多家日本工廠的生產線將暫停生產。北美、中國和歐洲的產量可能會減少數萬輛。

這將使豐田汽車9月的全球產量遠低於去年9月，據悉，當時的需求開始從新冠疫情的初期階段復甦，豐田汽車產量為84萬輛。然而今年從7月底到8月初，由於越南新冠病例激增，供應鏈緊張，零部件採購困難，豐田汽車已經暫停了愛知縣部分工廠的裝配線。由於晶片短缺，該公司本月早些時候還暫停了高岡工廠的部分生產線。

豐田汽車一位發言人拒絕對此消息置評。本月早些時候，豐田將本財年營業利潤預期維持在2.5萬億日元不變，主要考慮到新冠疫情帶來的不確定性、晶片短缺、零部件價格上漲等因素。

貝萊德旗下首隻理財產品獲准發行 首隻公募基金此前剛剛獲批

據美港電訊報道，繼首隻公募基金獲批後，外資機構貝萊德(BLK.N)近日還官宣了旗下理財子公司、ETF及指數投資等多個業務層面的新消息。其中，貝萊德建信理財有限責任公司旗下的首款理財產品——貝萊德建信理財貝盈A股新機遇私行專享權益類理財產品，目前已取得產品編碼，即將發行。該理財產品每份初始淨值1元人民幣，投資起點金額為 10萬元，最低持有期為360天。

牛津大學研究：面對德爾塔變異株，輝瑞、阿斯利康疫苗效力會在3個月內減弱

據富途報道，英國牛津大學一項公共衛生研究發現，在對抗德爾塔變異毒株方面，輝瑞與阿斯利康新冠疫苗的效力會在3個月內減弱。研究還發現，在接種2劑輝瑞或阿斯利康疫苗後仍染疫的人對其他人構成的風險可能比先前的變異株還大。

機構評級全知道

投行Baird：將塔吉特(TGT.N)目標價上調至285美元 評級跑贏大盤

Baird分析師Peter Benedict將塔吉特(TGT.N)目標價從250美元上調至285美元，並在公司公布第二季度業績後保持對該股的跑贏大盤評級。該分析師表示，憑藉均衡的多品類組合和一整套當日配送的服務選項，塔吉特的商業模式已經準備好為客户不斷變化的願望和需求服務。

花旗：將ROKU(ROKU.O)目標價從450美元下調至410美元。

德銀：Q2業績強勁，上調沃爾瑪(WMT.US)目標價至185美元

德意志銀行分析師Kristina Katai發表報告表示，將沃爾瑪(WMT.US)目標價由181美元上調至185美元，維持「買入」評級。Katai在報告中指出，該公司公布了「非常強勁」的第二季度業績，美國市場的業績每個月都在增長。此外，該分析師表示，管理層概述了第三季度美國同店銷售額按年增長6%-7%的預期，這表明第二季度的強勁勢頭在強勁的基本面因素和消費刺激中得以延續。

傑富瑞：將思科(CSCO.O)目標價從56美元上調至63美元。

花旗：將AMC院線(AMC.N)目標價從3.7美元升至5美元。

傑富瑞：維持家得寶(HD.US)「買入」評級，目標價下調至369美元

投行傑富瑞發布研報表示，將家得寶(HD.US)的目標價從380美元下調至369美元，但維持其「買入」評級。

該行分析師Jonathan Matuszewski認為投資者應該將目光放在木材價格對毛利率的影響之外。他指出家得寶的股價潛在驅動力，包括房價和利率，「仍保持健康」。

華爾街資管公司科文：將英偉達(NVDA.O)目標價從176.25美元上調至220美元。

韋德布殊：維持Tesla(TSLA.O)跑贏大盤評級 目標價1000美元

韋德布殊分析師 Daniel Ives 表示，柏林超級工廠的擴張——以及未來的德州超級工廠擴張是「Tesla在全球推動更廣泛的電動汽車願景的又一階段。」儘管德國官方機構可能會推遲柏林超級工廠的開工，但該工廠仍將正常運轉，從而實現Tesla的產能擴張。

上海超級工廠已成為公司的出口樞紐，產能很快將達到45萬輛/年，但仍然無法滿足需求，向歐洲運送車輛面臨許多物流挑戰且不穩定。一旦柏林超級工廠投入運營，這個「物流噩夢」就會結束，交貨時間也會縮短。

分析師將柏林和德州超級工廠視為主要的製造中心，認為它們將在「Tesla長期的電動汽車發展」中發揮重要作用。這位分析師認為，Tesla每年將能夠生產數百萬輛電動汽車，遠遠超過他估計該公司今年計劃生產的 87萬-90萬輛汽車。他維持對Tesla股票跑贏大盤的評級以及1000 美元的目標價。

Canaccord Genuity：看好未來在網絡安全細分領域的發展，上調黑莓(BB.US)評級至「持有」

Canaccord Genuity分析師T. Michael Walkley將黑莓(BB.US)評級由「賣出」上調至「持有」，目標價則維持10美元。Walkley表示，他在黑莓的網絡安全業務中看到了實現未來增長的槓桿，該公司正尋求在終端安全領域佔據一席之地。

Walkley在一份研究報告中指出，鑑於黑莓的差異化AI技術驅動的「數據湖」方法推動了具有主動性的網絡安全防護措施，該細分市場正處於加速增長的有利位置。他還認為，在2022財年，黑莓的軟件和服務業務的基本面應該會有所改善，強調黑莓正在「扭轉局面」。

加拿大皇家銀行：將萬國數據(GDS.O)目標價從122美元降至100美元。