供應鏈問題拖累蘋果財報　大中華區營收仍暴增八成｜企業熱評

對於市值高達2.5萬億美元的蘋果公司來說，今年下半年也遭遇了供應鏈難題，不僅在最新財報中損失了60億美元，導致財報不及市場預期，更讓年末消費旺季的前景蒙上了陰影。

好消息是，即使是面臨全球大範圍的「晶片荒」，蘋果在2021財年的獲利依然創下歷史新高，淨利潤接近千億美元，創下了科技公司的利潤紀錄。

而且，蘋果在大中華區市場的業績暴漲八成，在高端手機市場上也幾乎沒有競爭對手，加上9月中旬發布的iPhone 13系列熱銷，只要蘋果儘快解決供應鏈問題，2022財年的前景依然被看好。

蘋果營收不及預期，盈利仍創新高

10月29日，蘋果在美股盤後公布了2021財年第四財季（注：自然月為2021年第三季度）的業績報告，財報顯示，蘋果當季實現營收834億美元，按年增長29%，市場預期是851億美元。

這也是近幾年裏，蘋果季報收入罕見地不及市場預期，讓華爾街投資人大跌眼鏡。

雖然收入不及預期，但是蘋果的淨利潤依然極為靚麗，當季淨利潤為206億美元，按年增長62%，與市場預期一致。蘋果2021財年的盈利高達946億美元，遠超過2018年創下的585億美元紀錄。

蘋果淨利潤的突飛猛進，主要得益於其毛利率奇高，當季的毛利率高達42.2%，還超過了市場預期的42%。

供應鏈拖累蘋果業績，第四季度iPhone銷量成焦點

分產品線來看，蘋果幾乎所有的產品都實現了正增長，其中來自iPhone的淨營收為388.68億美元，相比去年同期的264.44億美元按年增長47%，只是低於市場預期的市場預期是412億美元。

iPhone是蘋果最重要的產品線，在第四財年的總營收中佔比高達46%，但是iPhone的營收卻不及市場預期，也直接拖累了蘋果的整體業績。受此影響，在業績公布後蘋果盤後股價下跌了5%。

針對當季營收未達預期，蘋果CEO庫克（Tim Cook）在財報電話會議上表示，供應鏈問題使蘋果損失了60億美元，主要是新冠肺炎（COVID-19）疫情導致的晶片短缺所致。蘋果CFO梅斯特里(Luca Maestri)也表示，一些蘋果產品的等待時間比公司預計的更長。

雖然蘋果被稱為「供應鏈之王」，也沒法在全球性的供應鏈危機中獨善其身，根據彭博社10月12日的報道，由於全球晶片短缺，蘋果公司預計在今年內將把iPhone 13系列的產量削減多達一千萬部，這相當於蘋果計劃產量的九分之一。

值得注意的是，由於這份財報的數據日期截至9月25日，也就意味着只計入了iPhone 13系列開售僅兩天的銷量，按照往年的慣例，在第四季度iPhone的貢獻度可以超過六成，堪稱是蘋果財報的中流砥柱。

因此，供應鏈問題在第四季度會否加劇，從而直接影響iPhone產品在聖誕節購物季的表現，也就成為投資人關注的焦點。只是，蘋果並未在這份財報中提供2022第一財季（即2021年第四季度）的業績展望，這也加劇了投資人的擔憂。

蘋果手機重回全球第二，大中華區表現搶眼

雖然面臨供應鏈和疫情反覆所帶來的不確定性，但是從iPhone 13系列發售一個月的市場反饋來說，銷量最高的iPhone 13並沒有受到太多影響，市場供應充足，消費者的購買熱情也不減。

目前缺貨最嚴重的是高端的iPhone 13 Pro/Max機型，消費者的等待時間高達30天，如果蘋果能夠解決後者的零配件短缺問題，在第四季度的銷量依然有望創下新高。

而且，蘋果財報披露的數據顯示，在2021財年來自新興市場經濟體的收入超過三成，其中在印度和越南的業務翻了一番，在大中華市場也增長了超過八成。

具體來看，大中華區當季營收為145.63億美元，相比之下去年同期的79.46億美元按年增長83%，佔蘋果總營收的比例為17.5%。

而且，相比於上一季度的147億美元營收，按月也幾乎持平，考慮到第三季度是中國手機品牌大量上市新機的高峰期，而蘋果僅有iPhone 12系列可以應戰，因此這一成績還是很不錯的。

市場調研機構Strategy Analytics發布的數據顯示，2021年第三季度全球智能手機出貨量為3.273億部，按年下降10.8%，在各大品牌的市場份額上，三星市場份額為21%穩居第一，蘋果以14%的市場份額重新奪回第二的位置，小米以13%的市場份額位居第三。

考慮到第四季度恰逢中國電商的雙11促銷，包括淘寶、京東、拼多多在內的多家電商平台，在10月底紛紛宣佈打折促銷iPhone 13手機，包括直接降價和提供購機補貼，這對於蘋果來說是一大利好。

因此，雖然剛剛公布的這份財報讓投資人跌破眼鏡，但是毛利潤高達42%的蘋果，卻依然還是一台瘋狂的印鈔機，除非再出現一個像華為手機那樣的競爭對手，否則蘋果依然是獨孤求敗。

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