全球銅庫存告急　倫銅現貨升水幅度史無前例地達到「四位數」

種種跡象顯示，全球能源市場的混亂局面似乎已逐漸蔓延至了金屬市場上——上周以來，國際期鋁和期鋅的價格已雙雙刷新了逾十年高位，而最關鍵的工業金屬期銅的價格漲幅雖然沒有兩者迅猛，但也同樣上演着罕見的一幕：隨着全球銅庫存告急，供應緊張迫使交易商為現貨所支付的升水創下歷史新高。

據財聯社報道，數據顯示，隨着倫敦金屬交易所（LME）系統可以交割的銅庫存降至數十年來的最低水平，10月18日現貨銅較三個月期銅升水幅度升至每噸逾1,100美元，幾乎是1987年創下的前紀錄的兩倍。

自10月初以來，這一現貨與期貨間的價差就一直在擴大，這主要是因為全球交易所的銅庫存不斷減少，令現貨需求持續超過供應——目前，LME有倉單銅庫存已從一個月前的逾15萬噸，大幅下降至10月15日的僅1.4150萬噸，降幅高達逾90%。

與此同時，中國市場的銅庫存數量也在迅速下降。截至上周五，上海期貨交易所銅庫存為41,668萬噸，創2009年以來的最低水平。

儘管包括加息在內的一系列全球宏觀經濟不利因素正在逼近，但現貨交易商目前仍堅定地看好銅的基本面前景。

獨立分析師Robin Bhar表示，銅價短期走勢將取決於是否有更多金屬進入LME倉庫以緩解供應緊張。他指出，目前尚不清楚交易所庫存降至低位是否意味着真正的短缺，或者民間倉庫中是否有可用庫存，但需求上升意味着銅的較長期基本面利好。

銅市場向來被視為全球經濟的風向標，甚至在經濟學教科書上有着「銅博士」的美譽，銅在建築、線路和電子產品領域往往發揮着核心作用。而在當前的全球綠色能源轉型進程中，銅也是原材料中不可或缺的一環。

美國銀行金屬研究主管Michael Widmer10月18日在接受電話採訪時稱，如果沒有更多的金屬進入交易所，那麼期銅市場可能就真的將處於困境之中了。目前，LME經營的其實是一種「實際上沒有實物金屬支持的實物合約」。

對此，LME在周一的一封電子郵件中對媒體表示，「倫敦金屬交易所注意到了近期銅市場的價格活動。我們將繼續密切關注情況，如有需要，我們將採取更多的選項，以確保市場繼續保持秩序。」

截止10月19日亞洲時段尾盤，LME期銅最新交投於10,390美元，日內上漲逾1%。

高盛上周在報告中曾指出，電力短缺、下半年廢銅供應減少以及銅礦開採進入停滯階段，是眼下影響銅現貨供給的三大因素。

高盛預計銅市場將出現嚴重的供需不平衡問題，並將其對年底銅價的預期上調至了10,500美元/噸。