房企警報拉響　P2P暴雷、股債雙殺　佳兆業會是下一個恒大嗎

11月4日港股開盤，在香港上市的中國房地產開發商繼續承受壓力，佳兆業集團早盤低開逾3%，盤初股價快速跳水，跌幅擴大至近12%，領跌在港上市房企。

消息面上，佳兆業11月3日發布10月份經營數據，10月份合同銷售金額為81.95億元人民幣，按年下跌30.5%。同時，中國社交媒體上關於佳兆業集團理財產品暴雷的傳言自3日晚間開始發酵，不過傳言有待進一步核實。

據《雪山財金》11月4日報道，9月27日，佳兆業深圳嘉里中心辦公區聚集大量P2P的投資者，原因是產品爆雷，瞬間引起很多人關注。隨後佳兆業方面第一時間發布聲明稱，聚集者系小康資本p2p的投資者，因該產品已經暴雷，投資者未能如期收回投資本息，該情況與佳兆業無關。

雖是虛驚一場，但佳兆業不免也受到了外界的加強關注。國慶節後，佳兆業迎來股債雙殺的至暗時刻。

根據統計，今年年內即將有18家房企、19只美元債到期。這18家房企整體的美元債發債規模累計46.75億美元，未償餘額41.19億美元。

其中，單筆到期債務餘額最高的是佳兆業，還有4億美元，到期時間是12月7日。除此以外，佳兆業還有8億美元的美元債將於2022年到期，還不包括明年約11億美元的利息款。

為了提振市場信心，10月14日，佳兆業集團發布公告稱將根據市場行情，選擇合適的時間點，提前回購部分2021年12月7日到期的優先票據。

截至10月26日，佳兆業的美元債遭遇持有人華人置業的「割肉式斬倉」，連續三次拋售佳兆業美元債，累計虧損本金及利息近8億元，更是助推了市場恐慌情緒。

就在華人置業突然拋售佳兆業公司債的當天，佳兆業股價蒸發11.45%。給佳兆業來了一記股債雙殺。

2015年1月8日，佳兆業因無法按時支付一筆2020年到期債券的2,600萬美元利息，成為首家美元債券違約的中國房地產企業。

同年4月，佳兆業發布公告稱，公司兩筆分別為2017年到期的2.5億美元、利息率12.875%的優先票據和2018年到期的5.5億美元、利息率8.875%的優先票據，在票息應付日期後的30日寬限期內，仍未完成利息支付，最終違約。

當時的佳兆業最嚴重時公司賬面可用資金僅剩6億元，而一年內到期的貸款高達300億元，一度瀕臨破產。

後來隨着佳兆業16.68億元引入生命人壽成為二大股東後完成重組，並在華利安、盛德律師事務所的幫助下與境外債權人的重整會議中獲得支持，地產項目重新開放銷售，並最終復牌，逐漸回到日常經營的軌道中。

另一件值得關注的是佳兆業集團向外兜售多隻理財產品，底層資產是旗下項目售樓尾款。僅8月20至25日五天時間，推出的產品計劃募集規模就超過8億元。

恒大事件中，一個關鍵詞就是「恒大理財」，隨着恒大爆雷，該平台用户（多為公司員工及恒大業主）的投資本息也成為遙遙無期的數字。

其實，在「三條紅線」下，房企想要造血，通過理財平台融資的不止恒大一家公司。

根據網易清流工作室獨家獲得的資料顯示，佳兆業集團向外兜售多隻理財產品，底層資產是旗下項目售樓尾款。

佳兆業集團對外兜售的某些理財方案中，主要的銷售渠道，是一家名為「錦恆財富」的公司，融資方、擔保人、託管人及銷售方，都疑似與佳兆業關聯。而購買這些理財產品的客户，部分則是佳兆業業主。

據相關法律法規和金融監管的要求，未經國家有關主管部門批准，非金融機構進行的自融行為涉嫌非法經營，同時也很有可能觸犯刑法規定的集資詐騙罪、非法吸收存款罪等。

2017年以來，圍繞房地產市場的調控政策整體上就開始呈現收緊趨勢。今年以來，多家房地產企業美元債到期，在「爆雷潮」以及恒大事件的多米諾骨牌效應下，中資美元債違約事件不斷，信用風險事件持續發酵。在此背景下，佳兆業融資更是難上加難。如果佳兆業不能如期償還4億美元債，或許就離下一個恒大不遠了。

佳兆業集團控股有限公司(01638.HK)